時值A股上市公司半年報披露窗口期，上市公司公告中期利潤分配方案的案例漸次增多；同時，從回購、增持動作密集的情況看，上市公司回饋投資者意識顯著增強。
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分析人士認為，中期分紅落地數量擴容、注銷式回購規模擴大、大手筆增持傳遞發展信心，疊加相關配套政策工具落地，上市公司正以實際行動提振市場信心。隨著分紅回購增持制度化、常態化深入推進，資本市場內生穩定機制有望進一步筑牢，助力A股長期健康發展。
中期分紅漸成常態
作為回饋股東的重要方式之一，現金分紅正受到越來越多上市公司的重視。Wind數據顯示，截至8月12日中國證券報記者發稿時，今年以來已有3633家上市公司實施分紅。
“穩定可持續的現金分紅，既是企業治理水平的直觀體現，也是吸引長期資金入市、厚植價值投資土壤的基礎。”巨豐投資首席投資顧問張翠霞說，當投資者能夠對上市公司現金回報形成穩定預期，市場整體定價效率與運行穩定性也將同步得到提升。
從分紅頻率看，一些上市公司一年多次分紅已逐漸成為常態。在張翠霞看來，中期分紅走向常態化，是資本市場分紅制度不斷完善、上市公司治理能力日趨成熟的重要標志之一，有利于夯實市場長期投資信心。
龍頭公司大手筆分紅頻現。例如，藏格礦業8月11日公告，擬向全體股東每10股派發現金股利10元(含稅)。東鵬飲料7月31日公告，擬向全體股東每10股派發現金紅利30元(含稅)。
備受市場關注的是，在低利率環境中，紅利資產的“票息”優勢愈發突出。華泰柏瑞基金經理李茜認為，經過二季度的調整后，A股紅利板塊估值已逐步回落至合理區間，當前或已進入配置窗口機遇期。三季度，紅利板塊的配置價值值得關注，短期與中期邏輯均具備堅實支撐。
注銷式回購夯實價值底座
股份回購同樣是上市公司維護自身投資價值、優化資本結構、健全投資者回報機制的重要制度安排。隨著回購制度包容度與便利性的不斷提升，上市公司正掀起新一輪回購熱潮。
Wind數據顯示，截至8月12日記者發稿，今年以來已有975家上市公司實施回購，累計回購金額超過950億元；其中，美的集團、京東方A、順豐控股等公司的回購金額位居前列。
上市公司發布的注銷式回購方案明顯增多。行業龍頭成為回購標桿，帶動全市場形成重視股東回報的共識。例如，寧德時代7月25日披露的股份回購方案顯示，公司擬斥資200億元至400億元回購A股股份，回購股份將用于注銷并減少公司注冊資本。
“激勵型”回購也發揮著重要作用，通過綁定高管及核心員工利益，激發企業內生動力。例如，伯特利8月4日公告，擬以1億元至2億元回購公司股份，用于實施員工持股計劃或股權激勵。
南開大學金融學教授田利輝表示，當前上市公司“大手筆”回購頻現，行業龍頭發揮標桿示范作用。回購后予以注銷是回饋股東的重要路徑，不少龍頭上市公司將其作為資本回報的重要手段。注銷式回購占比提升，反映上市公司更加注重股東價值的實質性提升。
密集增持傳遞信心
今年以來，部分上市公司發布股東增持計劃或披露股東增持行動，展現出上市公司管理層、大股東及實際控制人等對企業未來發展的信心。
田利輝表示，大股東開展大額增持，大多建立在對公司基本面的審慎判斷之上，也在一定程度上反映出他們對中國經濟發展韌性的樂觀預期。
回購增持貸款持續落地，助力上市公司以低成本信貸資金實施股票回購和增持。例如，特銳德8月7日公告，公司取得工商銀行青島市分行出具的《貸款承諾函》，同意為公司股份回購項目提供專項貸款額度，金額不超過5.4億元，期限不超過3年，貸款專項用于回購公司股票。聯美控股8月1日公告，公司已取得工商銀行上海市金山支行出具的《承諾函》，承諾貸款金額不超過1.8億元，貸款期限不超過3年，用于支持公司以集中競價方式回購A股股份。
張翠霞認為，回購增持貸款的落地顯著降低了融資成本，使更多上市公司有能力參與其中。隨著越來越多的上市公司和主要股東投入更多資金參與回購與增持，股東權益、上市公司市值與股東結構優化有望形成正向循環，在持續提升上市公司中長期投資價值的同時，將切實增強投資者的獲得感。
