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據證券之星公開數據整理，近期騰遠鈷業（301219）發布2026年中報。截至本報告期末，公司營業總收入60.89億元，同比上升72.36%，歸母凈利潤8.81億元，同比上升87.82%。按單季度數據看，第二季度營業總收入35.3億元，同比上升70.42%，第二季度歸母凈利潤3.5億元，同比上升1.26%。本報告期騰遠鈷業存貨明顯上升，存貨同比增幅達72.14%。

本次財報公布的各項數據指標表現尚佳。其中，毛利率25.82%，同比增0.2%，凈利率14.28%，同比增7.52%，銷售費用、管理費用、財務費用總計2.77億元，三費占營收比4.55%，同比減16.77%，每股凈資產25.92元，同比減16.03%，每股經營性現金流-0.53元，同比減138.2%，每股收益2.3元，同比增88.52%

財務報表中對有大幅變動的財務項目的原因說明如下：

1. 應收款項變動幅度為40.64%,原因:季度末鈷產品銷售額增長，期末應收賬款增長。
2. 存貨變動幅度為41.02%,原因:鈷、銅產品產銷率下降，期末庫存商品增加。
3. 短期借款變動幅度為32.51%,原因:公司國內二次資源原料采購業務量增加，對應流動貸款增加。
4. 合同負債變動幅度為419.31%,原因:期末銅產品預收款增加。
5. 衍生金融資產的變動原因:商品期貨套期保值業務市場價值變動。
6. 應收票據變動幅度為-100.0%,原因:期末信用評級低的銀行承兌匯票規模減少，總體金額較小。
7. 應收款項融資變動幅度為-60.41%,原因:期末銀行承兌匯票結算規模下降。
8. 其他應收款變動幅度為253.5%,原因:外部單位往來款項較年初增加。
9. 一年內到期的非流動資產變動幅度為33.07%,原因:舊廠土地修復治理費用持續支出。
10. 長期待攤費用變動幅度為1362.84%,原因:合創公司運輸道路工程增加。
11. 其他非流動資產變動幅度為-32.57%,原因:隨著工程物資持續到貨入庫，預付工程設備款規模相應減少。
12. 衍生金融負債變動幅度為-100.0%,原因:商品期貨套期保值業務市場價值變動。
13. 應付賬款變動幅度為50.5%,原因:采購銅產品原料規模增加。
14. 應付職工薪酬變動幅度為-81.68%,原因:上年年末計提的年終獎在本期發放，因此年初的應付職工薪酬金額較大。
15. 應交稅費變動幅度為113.19%,原因:隨著盈利規模持續增加，期末應交所得稅隨之增加。
16. 其他流動負債變動幅度為-95.95%,原因:國內銷售產品預收貨款減少，待轉銷項稅額相應減少。
17. 長期應付款變動幅度為250.15%,原因:合創公司對少數股東的借款增加。
18. 營業收入變動幅度為72.36%,原因:銅產品產能釋放產銷量增長以及售價上行。
19. 營業成本變動幅度為72.24%,原因:銅產品收入規模增加，對應結轉的成本增加。
20. 管理費用變動幅度為16.5%,原因:生產經營規模持續增長，管理支出相應增加。
21. 財務費用變動幅度為412.14%,原因:受美元兌換人民幣匯率波動影響，匯兌損失增加，而利息收入規模下降。
22. 所得稅費用變動幅度為131.56%,原因:本期盈利規模增加。
23. 經營活動產生的現金流量凈額變動幅度為-149.62%,原因:銅產品產能增加，購買銅原料支出增加，以及購買二次資源原料貨款支出增加。
24. 投資活動產生的現金流量凈額變動幅度為-106.46%,原因:募投項目合資子公司合創新能源項目投資建設增加。
25. 籌資活動產生的現金流量凈額變動幅度為-77.13%,原因:本期分配股利金額增加。
26. 現金及現金等價物凈增加額變動幅度為-316.82%,原因:本期銅產品產能增加，購買原料支出增加，以及購買二次資源原料貨款支出增加；募投項目合資子公司合創新能源項目投資建設增加；本期分配股利金額增加等，前述因素綜合導致本期現金總流出增加。
27. 稅金及附加變動幅度為93.2%,原因:銅產品銷量增加對應出口關稅與資源稅增加。

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

• 業務評價：公司去年的ROIC為11.09%，資本回報率一般。去年的凈利率為13.18%，算上全部成本后，公司產品或服務的附加值高。從歷史年報數據統計來看，公司上市以來中位數ROIC為11.09%，投資回報也較好，其中最慘年份2022年的ROIC為3.4%，投資回報一般。公司歷史上的財報相對良好（注：公司上市時間不滿10年，上市時間越長財務均分參考意義越大。）。
• 融資分紅：公司上市4年以來，累計融資總額54.78億元，累計分紅總額19.53億元，分紅融資比為0.36。公司預估股息率6.66%。
• 商業模式：公司業績主要依靠資本開支及股權融資驅動，還需重點關注公司資本開支項目是否劃算以及資本支出是否剛性面臨資金壓力。需要仔細研究這類驅動力背后的實際情況。
• 生意拆解：公司過去三年（2023/2024/2025）凈經營資產收益率分別為7.6%/12.3%/13.3%，凈經營利潤分別為3.78億/6.85億/10.99億元，凈經營資產分別為49.58億/55.91億/82.41億元。公司過去三年（2023/2024/2025）的營運資本/營收（即生產經營過程中公司每產生一塊錢的營收企業經營需要墊付的資金）分別為0.27/0.31/0.47，其中營運資本（公司生產經營過程中公司自己掏的錢）分別為14.84億/20.18億/39.04億元，營收分別為55.43億/65.42億/83.4億元。

持有騰遠鈷業最多的基金為博道大盤成長股票A，目前規模為4.83億元，最新凈值1.8722（8月21日），較上一交易日上漲1.44%，近一年上漲40.39%。該基金現任基金經理為劉瑋明。

本文數據來源于騰遠鈷業2026年中報，僅供參考不構成投資建議。

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